今日（8月27日），中国建材在公布2019年中期业绩，收入为人民币1121.64亿元(单位下同)，同比增长17.8%；权益持有者应占利润为57.67亿元，同比增长51.3%。下半年是水泥销售的传统旺季，需求将会好于上半年，预计下半年水泥行业销量22.9亿吨，价格维持上半年上涨趋势，预计下半年的效益将好于上半年 此前，雪球的“型伪价值投机”发布了“中国建材投资群”就2019年中报内容的讨论。讨论内容非常丰富，涉及海中贸易平台、供给侧、水泥行业利润、财富分配等诸多热点。 其中一段回答引人注目： 是供给侧导致水泥价格出现好转了吗？到底是否存在这个，其实值得深思，因为国家对水泥行业的供给侧的力度远小于钢铁，煤炭。到目前为止，国家并没有出台，硬性要求水泥产能退出的政策，更没有钢铁行业，产能退出按吨来补偿的政策。但实际的结果是，水泥的价格稳定性，远远好于煤炭和钢铁。我认为，更多是行业性质导致的，水泥是区域垄断产品，没有进口铁矿石的问题，没有国际大贸易，没有期货市场，而且目前水泥的行业集中度，远远超过煤炭和水泥的行业集中度。中国建材和海螺水泥控制中国水泥产能超过50%。这两个巨头，如果愿意市场的稳定，就比较容易做到。注意到，海螺水泥今年中报，营收增长了57%，一查原因，“为强化终端销售市场建设，报告期内，本集团实现水泥熟料贸易业务销量0.57 亿吨，同比增长9 倍;贸易业务收入197.35 亿元，同比增长10 倍;贸易业务成 本197.04 亿元，同比增长10 倍。”，197.35亿元的销售额，毛利才3100万元，这个贸易公司，根本不赚钱，海螺搞来干啥？这是海螺和中国建材合资成立的销售公司。以后，在两家地盘重叠区域对终端的销售工作，统一由两家各出资50%，但由海螺并表的销售公司统一销售，完全统一价格。这种巨头合作力度，钢铁，煤炭根本实现不了，实现了意义也不大，因为市场份额不够。因此，我对于水泥价格稳定性，比较有信心。 至于，供给侧本身的意义，不是涨价那么简单，它的核心在于改变财富分配的严重失衡。比如说，金融行业，特别是银行在经济中蛋糕分的太多。建材过去每年净利息支出超过100亿，是当期净利润的3-5倍。再比如，金融行业的薪酬，远远超过别的行业。实际上，中国建材的新材料业务，如碳纤维，是高难度，高科技，需要尖端人才的。甚至连智能水泥工厂也不是低素质工人可以胜任，如果不给建材行业涨点薪水，招不到人才，留不住人才，国家最终会发展动力。最后就是收入分配失衡，导致了内需不足，制造业职工家庭无钱消费，和居民债务结构失衡，有钱人拼命借钱，制造业职工家庭无钱可借。 中国建材显然受惠于国家供给侧导致的债务融资成本快速下降，中报融资成本下降了9亿元，这9亿元直接被用在了增加员工工资上，上半年每个员工平均涨月薪1000元。金融部门不过少赚了一点，但是对于建材的员工生活，改善巨大。 我也看好供给侧的前景吧，但是和水泥稳定价格不同，供给侧触动巨大的利益。相对来说，水泥价格稳定更具有确定性。返回搜狐，查看更多dvdes-688
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